Со всех СМИ сейчас льётся “Нефть по 0$” или по отрицательной величине.
Исторический момент
Это не совсем так – дело в том что текущий фьючерсный контракт на WTI (или CL) ушёл в минус и совсем скоро экспирируется. Это событие неординарное, следующие контракты, понятное дело, дороже и представлены ниже. (Например BR-8.20 – нефть марки brent с поставкой в августе 2020) + Фьючерсный контракт во многом спекулятивный финансовый инструмент.
Ещё раз: -40$ была цена фьючерса, а не реальных поставок.
Однако в текущем контракте было много открытых позиций. Есть арбитражёры кто торгует спреды BR-CL.
Учит это событие, на мой взгляд, вот чему: не надо торговать спредами и опционами ) Совсем. И огромное плечо даже в арбитражных схемах не доведёт до добра.
UPD от 21 апреля:
Интересное дополнение. Ещё раз:-40$ была цена фьючерса, а не реальных поставок. Вчера в голову приходила мысль – какой то фонд переложился из ближайшего контракта в следующий. Но кто будет перекладываться в последний день? Точно не крупный фонд. И вдруг! —>
Из-за новых правил SEC (комиссия по ценным бумагам и биржам США) крупнейший нефтяной фонд U.S. Oil Fund (USO), который держит 25% рынка фьючерсов WTI, сделал перекладку (роллирование) не заранее, а в последний день (то есть вчера), и сильно усугубил падение. В итоге маржин-коллы вселенского масштаба, так как никто не предполагал что можно уйти в минус. Помимо убытков спекулянтов и инвесторов фонда последствий быть не должно.
Кстати, московская биржа остановила текущий контракт CL-4.20 раньше обычного, по цене 8.84. Таким образом многие наверняка избежали участи американских коллег (где и был заход до -40).
Индекс волатильности нефти WTI. Все кто продавал опционы put остались должны
UPD от 23 апреля:
Московская биржа не будет пересчитывать цену экспирации майских фьючерсов на нефть WTI для своих клиентов, она составит минус $37,63 за баррель
После консультации с CME (Чикагская товарная биржа). CME – ведущая площадка откуда берется цена исполнения. Они вроде бы ответили, что никому ничего возвращать не собираются.
Также, для размышления, вот часть неофициального комментария одного из профессионалов , хорошо знакомого с ситуацией:
В итоге комитет одобрил решение менеджмента МБ двигаться в сторону отрицательных цен. Это займет какое-то время, нужно проделать большую работу.
Теперь по поводу расчета за минус, справедливости и т.д. Этот контракт – это дериватив на дериватив, его свойства полностью зависят от первичного контракта на который он опирается и четко прописаны в спецификации .
Огромное множество спекулянтов, розничных клиентов и даже людей с большим опытом во всем мире потеряло большие деньги. Так как видя неадекватное падение покупали, и наверняка много. Также для любого нормального брокера создаются бОльшие риски если контракт может уйти ниже 0.
Какой я делаю из всей это истории вывод?
То что фьючерсные контракты могут отрываться в пиковые моменты от базового актива (спота) – известный факт для опытных трейдеров.
Но –37,63 $ это нонсенс!
Московская биржа, скорее всего, в будущем примет ряд зависящих от неё мер для минимизации шансов повторения подобных ситуаций и снижения ущерба. Но не всё зависит от неё.
Вот и сказки конец, а кто слушал молодец. Суды в штатах по этой ситуации ещё будут.
Получается мы, частные инвесторы, должны теперь ещё более осторожно относиться к торговле товарными фьючерсами. Контролировать риски, по минимуму или вообще не использовать плечи, которые в них по умолчанию “зашиты”, а лучше вообще ограничиться только фондовой секцией.
09.03.2020 Цена нефти Brent на фоне распада сделки ОПЕК+ рухнула сразу на треть, до $31,43 за баррель
Финансовый рынок отреагировал резко негативно на неожиданный отказ России поддержать решение ОПЕК в дополнительном сокращении добычи нефти в ответ на негативное влияние на спрос коронавируса.
Чёрный юмор
//Рекордный обвал нефти на 20+%. Как итог – одна из сильнейших коррекций индекса Мосбиржи с 2012. Но это уже было, надо понять что дальше. Долгая и изнурительная ценовая война, либо блеф и скорый возврат за стол переговоров?
S&P 500. Пристегните ремни
// Волатильность практически на уровне 2008. Не спасло даже экстренное снижение ставки ФРС 3 марта. Что-нибудь объявят и на плановом заседании 18 марта. Помогают и будут продолжать помогать другие центробанки. (вроде Канады, ЕЦБ и т.д.)
Коронавирус.
Хайп продолжается…
Вирус не очень опасный, вот пару отличных видео на эту тему:
Выводы на текущий момент:
Многие задаются вопросом есть ли аналогия с 2008?
Моё мнение что нет, но в будущем изменить торговлю однозначно стоит, чтобы редкие события, даже которых не было никогда или очень давно не приводили к необратимым последствиям.
Неглубокие рецессии в США обычно приводят к падениям рынка не более 20%, что уже заложено в котировках. Но вероятность роста, как и потенциальная прибыль, сейчас по прежнему существенно больше, на мой взгляд. А вот если падение превысит 23% и ещё произойдёт что-нибудь нехорошее, тогда буду думать. Хотя кто-то предпочтёт подождать на берегу.
Ещё часто спрашивают – зачем держать акции если падает нефть?
То что нефть хорошо упала за 1 день мы видим, но вот продолжит ли она падать или нет – большой вопрос. На графике ниже рублёвая нефть и рублёвый индекс акций. Ответ: потому что акции создают стоимость, даже если в моменты паники кажется что это не так.
Всё написанное является личным мнением автора, которое актуально ровно на момент публикации.
Не является предложением или призывом к осуществлению каких-либо сделок с финансовыми инструментами. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
